2022年國內(nèi)瀝青新增產(chǎn)能有限，增速大幅放緩，瀝青產(chǎn)量預(yù)計難以大幅增長。需求端預(yù)計2022年瀝青需求將保持高增速�？傮w我們認(rèn)為瀝青2022年大概率處于供需緊平衡的結(jié)構(gòu)，基本面偏強(qiáng)。

在預(yù)估2022年價格重心大概率下移的情況下，我們認(rèn)為瀝青相對抗跌，可作為防守配置。

風(fēng)險項包括原油超預(yù)期波動和2022年極端天氣偏多影響需求。